国投瑞银启晨利率债债券2024年年报解读：份额增长66.56%，净资产大增19.03%

来源：新浪基金∞工作室

国投瑞银启晨利率债债券型证券投资基金2024年年报已发布，报告期自2024年9月12日起至12月31日止。该基金在报告期内份额与净资产均有显著增长，同时在业绩表现、投资策略等方面呈现出诸多特点，值得投资者关注。

主要财务指标：利润与资产双增长

本期利润与资产净值情况

本基金本期利润达90,496,317.35元，显示出良好的盈利能力。从资产方面来看，期末基金资产净值为7,137,167,560.41元 ，较基金合同生效日的5,998,605,196.09元，增长了1,138,562,364.32元，增长率为19.03%。这表明在短短几个月内，基金资产实现了较为可观的增值。

基金份额净值相关指标

本期基金份额净值增长率为2.04%，与同期业绩比较基准收益率持平。加权平均基金份额本期利润为0.0179元，本期加权平均净值利润率为1.78%。这些数据反映出基金在报告期内为投资者带来了一定的收益，且与业绩比较基准表现相当。

基金净值表现：与业绩基准同步

短期及成立以来表现

过去三个月，基金份额净值增长率为2.34%，业绩比较基准收益率为2.72%，基金跑输基准0.38个百分点。自基金合同生效起至今，份额净值增长率为2.04%，与业绩比较基准收益率相同，说明从成立以来整体表现与业绩基准同步。

走势对比分析

从份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图来看，自2024年9月12日至2024年12月31日，两者走势基本一致，反映出基金紧密跟踪业绩比较基准，投资策略较为稳健。

投资策略与运作：把握债市机遇

2024年债市环境与基金操作

2024年中国债券市场收益率曲线呈现牛陡下行，本基金于三季末成立，四季度收益率曲线阶段性牛平下行，10年国债收益率单季度下行48bp至1.67%，1年国债收益率单季度下行28bp至1.08%。在此背景下，基金成立后逐步推进加仓节奏，在9月末债市调整中控制回撤，四季度债市走强时，增加久期与杠杆操作，提升收益。

具体策略运用

基金运用基本价值评估、债券投资策略（久期策略、收益率曲线策略和个券选择策略）以及债券回购策略进行投资。在不同市场阶段，根据债券组合允许的风险程度，灵活采用相应策略，以实现收益最大化。

业绩表现与展望：机遇与风险并存

报告期业绩回顾

截至报告期末，基金份额净值为1.0204元，份额净值增长率为2.04%，与同期业绩比较基准收益率一致，达到了预期的投资目标，在债券市场波动中取得了较为稳定的收益。

2025年市场展望与基金策略

展望2025年，虽然宏观逆周期调控政策有利于经济基本面企稳，但经济增长动能仍处于下行趋势。债券市场收益率曲线处于历史低位，下行空间受限，且货币政策调控节奏存在不确定性，市场波动可能放大。基于此，基金计划加大久期操作灵活性，挖掘波段交易机会，控制净值回撤风险；维持审慎杠杆水平，保持组合持仓流动性，以应对市场变化。

费用情况：管理费与托管费稳定

管理与托管费用

本基金的管理费按前一日基金资产净值的0.30%年费率计提，报告期内当期发生的基金应支付的管理费为4,667,510.30元。托管费按前一日基金资产净值的0.10%年费率计提，当期发生的基金应支付的托管费为1,555,836.77元。

费用对收益影响

相对稳定的管理与托管费用在一定程度上会对基金收益产生影响，但考虑到基金整体的盈利情况，这些费用处于合理范围，且基金管理人通过积极的投资策略运作，努力为投资者创造超额收益。

投资组合：债券为主，结构稳定

债券投资占比

期末基金资产组合中，债券投资公允价值为7,060,360,850.25元，占基金总资产的98.92%，占基金资产净值的98.92%。其中，国家债券占比24.65%，金融债券占比74.28%（政策性金融债占比74.28%），显示出基金以债券投资为主的特点，且投资结构较为稳定。

前五名债券投资

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资，主要为政策性金融债，如24国开08、22国开08等，进一步体现了基金投资的稳定性和对利率债的偏好。

份额持有人结构：机构主导

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为292户，机构投资者持有份额6,994,493,134.36份，占总份额比例100.00%，个人投资者持有份额161,414.45份，占总份额比例0.00%，表明基金主要由机构投资者持有。

机构主导影响

机构投资者的主导可能使基金在投资决策、资金稳定性等方面具有不同特点。例如，机构投资者的大额赎回可能对基金净值、投资策略实施等产生较大影响，投资者需关注相关风险。

份额变动：申购赎回活跃

开放式基金份额变动

基金合同生效日基金份额总额为5,998,605,196.09份，报告期内总申购份额2,986,179,780.68份，总赎回份额1,990,130,427.96份，期末基金份额总额为6,994,654,548.81份，较合同生效日增长了16.61%。这显示出报告期内基金申购赎回较为活跃，且净申购使得基金规模得以扩张。

变动原因分析

市场行情、基金业绩表现以及投资者预期等因素可能共同作用导致了基金份额的变动。在债券市场整体向好的背景下，基金的业绩表现吸引了投资者的申购，推动了基金规模的增长。

风险提示

单一投资者风险

报告期内虽未披露单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，但投资者仍需关注相关风险。如单一投资者大额赎回可能导致赎回申请延期办理、基金净值大幅波动、投资策略难以实现、基金财产清算（或转型）以及持有人大会表决权重失衡等风险。

市场风险

债券市场受宏观经济、货币政策等因素影响较大。2025年债券市场收益率曲线处于低位，下行空间受限，且货币政策调控存在不确定性，可能导致基金净值波动。投资者应密切关注市场动态，合理配置资产，以降低风险。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。