境外收入超境内，净利率大幅下滑，石头科技增收不增利

4月3日，受加征关税消息影响，“扫地茅”石头科技（688169）股价大跌，盘中跌幅达11.78%，收盘大跌8.64%。

当日晚间，公司发布了2024年年报，年报显示，受海外销售高速增长的带动，去年石头科技实现营业收入为119.45亿元，同比增长38.03%，海外市场收入已超过国内市场。

然而，在营收增长的同时，石头科技不得不面临增收不增利的尴尬，其归母净利润为19.77亿元，同比下降3.64%；扣非归母净利润为16.20亿元，同比下降11.26%。

石头科技营收首次突破百亿元，主要产品包括智能扫地机器人、洗地机、洗烘一体机及其他智能电器。其中，扫地机器人是主营业务，营收108.48亿元，同比增长34.17%；毛利率52.07%，同比减少2.87个百分点。

石头科技在年报中表示，2024年营收增长主要系报告期内公司进一步丰富了产品矩阵和价格矩阵，并在主流价格段重点突破。同时公司通过积极的市场策略，进一步优化销售结构，实现了公司国内和海外业务收入的大幅提升。分区域而言，海外市场显然占据公司业务的更大比重。2024年石头科技境内主营业务收入达55.31亿元，较上年同期增长25.39%；境外达63.88亿元，同比增长51.06%。

为了拓展海外市场，石头科技设立了多个分公司或子公司，以提升对当地市场理解，并更好地提供售后服务。目前公司已在美国、英国、日本、荷兰、波兰、德国、韩国、加拿大等地设立了海外公司，但这也令公司的费用不断上涨。2024年，公司期间费用为41.23亿元，较上年同期增加16.14亿元；期间费用率为34.51%，较上年同期上升5.53个百分点。其中，销售费用同比增长63.28%，管理费用同比增长63.83%，研发费用同比增长56.93%，财务费用同比减少16.64%。

2024年，石头科技毛利率为50.14%，同比下降3.79个百分点；净利率为16.55%，较上年同期下降7.16个百分点。从单季度指标来看，2024年第四季度公司毛利率为44.86%，同比下降9.93个百分点，环比下降9.09个百分点；净利率为10.21%，较上年同期下降13.09个百分点，较上一季度下降3.35个百分点。

加征关税无疑对石头科技是利空，这将令公司本已出现下滑势头的业绩雪上加霜。

公开资料显示，石头科技成立于2014年，于2020年在上交所上市，总部位于北京市。公司主营业务为智能清洁机器人等智能硬件的设计、研发、生产和销售，主要产品包括智能扫地机器人、洗地机、洗烘一体机及其他智能电器。数据显示，石头科技在2024年全球扫地机器人市场销售额排名第一。

来源：读创财经